卖出跨式 (Short Straddle) 到期盈亏

风险提示

卖方期权潜在亏损无上限，本文仅为数学展示，不构成策略建议。

卖方赚的是“价格不动”的钱：只要到期价停在行权价附近，两边权利金全部落袋。

风险在于两侧突破：任一侧大幅波动都可能造成超过权利金的亏损，理论最大亏损无上限。

行权价 20,000、两边权利金合计 400、到期价 19,800：盈亏 = 400 − 200 = 200。

到期价跌破 19,600 或涨破 20,400 才开始亏损。

最大亏损有限吗？

没有上限：标的大幅单边时会远超收到的权利金，请务必用足额保证金与风控。

建议配合买入跨式与铁鹰等有限风险策略对比。

输入现价、行权价、剩余期限、年化波动率与无风险利率，用 Black-Scholes 估算欧式看涨/看跌期权价格。

用 Black-Scholes 估算欧式看涨/看跌期权的 Delta，衡量价格每变动 1 单位时期权价格的变化。

用 Black-Scholes 估算欧式期权的 Gamma，衡量价格变动时 Delta 的变化速度。

用 Black-Scholes 估算欧式期权的 Vega，衡量隐含波动率每上升 1% 时期权价格的变化。

用 Black-Scholes 估算欧式期权每过一天的时间价值衰减（Theta），帮助理解期权持仓的时间成本。

输入行权价与期权费，计算买入/卖出看涨或看跌期权到期的保本价格。

所属分类: 期权